STOCKHOLM (Fonder Direkt) Efter den s\u00e4msta decemberm\u00e5naden p\u00e5 mer \u00e4n 80 \u00e5r inleddes 2019 med den starkaste januarim\u00e5naden p\u00e5 30 \u00e5r. De underliggande sk\u00e4len till investerarnas \u00f6kade riskaptit \u00e4r sannolikt makrofaktorer s\u00e5som framstegen i handelssamtalen mellan USA och Kina samt att Federal Reserve antagit en mer duvaktig ton, skriver fondf\u00f6rvaltarna Henrik Rhenman och Susanna Urdmark i en m\u00e5nadsrapport f\u00f6r sektorhedgefonden Rhenman Healthcare Equity L\/S. \u00c4ven starka kvartalsrapporter som f\u00f6r tillf\u00e4llet motbevisade den befarade recessionen kan ses som ett sannolikt sk\u00e4l, resonerar de.
Avkastning f\u00f6r Rhenman Healthcare Equity L\/S och dess j\u00e4mf\u00f6relseindex (3 m\u00e5n Euribor EUR) under m\u00e5naden, basvaluta och svensk andelsklass.
Fast\u00e4n vissa defensiva bolag sl\u00e4pade efter s\u00e5 steg alla st\u00f6rre sektorer och regioner, och s\u00e5 gott som hela tappet i december \u00e5terh\u00e4mtades efter den kraftiga b\u00f6rsuppg\u00e5ngen, meddelar f\u00f6rvaltarna.
Fondens b\u00e4sta avkastningsbidrag f\u00f6r m\u00e5naden kom fr\u00e5n Novocure och Sage Therapeutics medan Abbvie och Genmab gav s\u00e4mst bidrag.
”F\u00f6rhoppningar inf\u00f6r kommande studieresultat fr\u00e5n ytterligare indikationer (pankreas-, lung- och \u00e4ggstockscancer) samt en h\u00f6gre f\u00f6rv\u00e4ntan om en bredare acceptans f\u00f6r bolagets teknologi har varit viktiga drivkrafter f\u00f6r aktieutvecklingen under januari”, skriver f\u00f6rvaltarduon om det amerikanska medicintekniska bolaget Novocure.
Det amerikanska bioteknikbolaget Sage Therapeutics presenterade i b\u00f6rjan p\u00e5 perioden positiva resultat fr\u00e5n en fas III-studie, som vid framg\u00e5ng skulle kunna inneb\u00e4ra en betydande marknadspotential f\u00f6r produkten, meddelar Henrik Rhenman och Susanna Urdmark.
Kommande konkurrens till den viktigaste produkten f\u00f6r det amerikanska l\u00e4kemedelsbolaget Abbvie skapar tuffa f\u00f6ruts\u00e4ttningar f\u00f6r en fortsatt tillv\u00e4xt, och i samband med en s\u00e4nkt utsikt f\u00f6r 2019 blev aktiemarknaden p\u00e5mind om utmaningarna med att ers\u00e4tta ett f\u00f6rs\u00e4ljningstapp n\u00e4r ett patent g\u00e5r f\u00f6rlorat, uppger f\u00f6rvaltarna, som konstaterar att aktien f\u00f6ll kraftigt.
Genmab, det danska bioteknikbolaget, visade en svagare f\u00f6rs\u00e4ljning \u00e4n marknaden hade f\u00f6rv\u00e4ntat i sin del\u00e5rsrapport och aktiekursen f\u00f6ll tillbaka under januari. F\u00f6rvaltarduon till\u00e4gger att bolagets viktigaste tillg\u00e5ng, l\u00e4kemedlet Darzalex, sett flera framg\u00e5ngar i form av ett sannolikt snabbare \u00e4n v\u00e4ntat ut\u00f6kat godk\u00e4nnande f\u00f6r l\u00e4kemedlet samt ett f\u00f6rdelaktigt beslut i en patenttvist.
F\u00f6rvaltarna uppger att de tillh\u00f6r optimisterna och anser att Federal Reserve genom att verka mer inlyssnande \u00e4n tidigare har minskat risken f\u00f6r en recession i USA. \u00c4ven risken f\u00f6r en serie ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar som kan \u00e4ventyra tillv\u00e4xten har minskat p\u00e5tagligt. Ang\u00e5ende handelsavtalsdiskussionerna mellan USA och Kina anser f\u00f6rvaltarna att en f\u00f6rhandling \u00e4r b\u00e5de m\u00f6jlig och sannolik, d\u00e5 b\u00e5da parterna har mycket att vinna p\u00e5 att f\u00f6rs\u00f6ka f\u00f6rhandla sig fram.
Brexit v\u00e4ntas skapa en betydande volatilitet fram\u00f6ver, men fondf\u00f6rvaltarna \u00e4r \u00f6vertygade om en positiv marknadsreaktion \u00e4ven om ett avtal inte kommer till st\u00e5nd.
”Europas institutioner kommer att g\u00f6ra sitt yttersta f\u00f6r att en ’hard brexit’ inte ska leda till l\u00e5gkonjunktur och st\u00f6rda leveranser av varor. Marknaderna kommer att ta fasta p\u00e5 detta, men allt kommer att g\u00e5 i en dramatisk sekvens av h\u00e4ndelser d\u00e4r \u00e4ven den optimistiske b\u00f6r h\u00e5lla i minnet att det kan g\u00e5 ner betydligt innan det g\u00e5r upp”, till\u00e4gger Henrik Rhenman och Susanna Urdmark.
Portf\u00f6ljteamet g\u00f6r den sammantagna bed\u00f6mningen att aktiemarknaden i allm\u00e4nhet och fondens sektor i synnerhet kan forts\u00e4tta att \u00e5terh\u00e4mtas, men att risken f\u00f6r geopolitiska bakslag \u00e4nd\u00e5 m\u00e5ste tas med i bed\u00f6mningen.
”Fondens nettoexponering kommer d\u00e4rf\u00f6r att vara \u00e5terh\u00e5llen p\u00e5 ungef\u00e4r dagens niv\u00e5er under en tid fram\u00f6ver, trots de p\u00e5tagligt attraktiva v\u00e4rderingarna”, meddelar f\u00f6rvaltarna.
Vidare uppger Henrik Rhenman och Susanna Urdmark att den relativt stabila tillv\u00e4xten inom h\u00e4lso- och sjukv\u00e5rdssektorn av allt att d\u00f6ma forts\u00e4tter. Placeringar i f\u00f6retag med projekt och produkter med stor marknadspotential, och som kan leverera h\u00f6g v\u00e4rdetillv\u00e4xt p\u00e5 flera \u00e5rs sikt kommer fortsatt att prioriteras, enligt f\u00f6rvaltarna.
Fondens fem st\u00f6rsta aktieinnehav var vid utg\u00e5ngen av januari Cigna, CVS Health, United Health, Humana (inc) och Roche Holding Pref.<\/p>\n
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https:\/\/twitter.com\/Fonder_Direkt
Fonder Direkt<\/p>\n
Januari (EUR) Januari (SEK)
Fond +14,3 +17,0
Jmf-index 0,0 <\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
STOCKHOLM (Fonder Direkt) Efter den s\u00e4msta decemberm\u00e5naden p\u00e5 mer \u00e4n 80 \u00e5r inleddes 2019 med den starkaste januarim\u00e5naden p\u00e5 30 \u00e5r. De underliggande sk\u00e4len till investerarnas \u00f6kade riskaptit \u00e4r sannolikt makrofaktorer s\u00e5som framstegen i handelssamtalen mellan USA och Kina samt att Federal Reserve antagit en mer duvaktig ton, skriver fondf\u00f6rvaltarna Henrik Rhenman och Susanna Urdmark […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-23963","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-direct"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23963","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23963"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23963\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23963"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23963"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23963"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}