STOCKHOLM (Fonder Direkt) Om det negativa nyhetsfl\u00f6det och b\u00f6rsnedg\u00e5ngarna i februari upplevdes som kraftiga, blev utvecklingen i mars \u00e4nnu v\u00e4rre. Efter att \u00f6kningen av smittspridningen covid-19 hade d\u00e4mpats i l\u00e4nder som Kina och Sydkorea, var det dags f\u00f6r Europa.
Det skriver Henrik Rhenman och Susanna Urdmark i en m\u00e5nadsrapport f\u00f6r aktiehedgefonden Rhenman Healthcare Equity L\/S avseende mars.
Fonden tappade 14,8 procent i mars i sin huvudandelsklass IC1 (EUR). F\u00f6r andelsklassen RC1 (SEK) noterades ett tapp om 12,9 procent. Avkastningen hittills i \u00e5r uppg\u00e5r d\u00e4rmed till -20,9 procent i euro och -18,3 procent i svenska kronor.<\/p>\n
Resultatet av omv\u00e4rldens f\u00f6rs\u00f6k att f\u00e5 stopp p\u00e5 virusets spridning \u00e4r den kraftigaste inbromsningen av ekonomisk aktivitet som n\u00e5gonsin uppm\u00e4tts, konstaterar f\u00f6rvaltarna.
”Investerarna var helt of\u00f6rberedda p\u00e5 denna ’svarta svan’. S\u00e5 sent som i b\u00f6rjan av februari var exponeringarna gentemot risktillg\u00e5ngar som till exempel aktier de h\u00f6gsta p\u00e5 \u00e5tskilliga \u00e5r. De kraftiga nedg\u00e5ngarna, f\u00f6rst i februari och sedan i mars, avspeglar en allm\u00e4n neddragning av riskaptit inom tillg\u00e5ngsslag som aktier, f\u00f6retagsobligationer och r\u00e5varor”, skriver de.
Sett till sektorer klarade sig h\u00e4lso- och sjukv\u00e5rdsbolag och dagligvaror sig relativt sett mindre d\u00e5ligt, medan energibolag och banker hade de st\u00f6rsta nedg\u00e5ngarna.
”L\u00e4kemedelsbolagen var den delsektor som klarade sig b\u00e4st, vilket f\u00f6rklaras av deras stabila intj\u00e4ningsf\u00f6rm\u00e5ga \u00e4ven under perioder med s\u00e4mre ekonomisk tillv\u00e4xt och att de flesta l\u00e4kemedel anv\u00e4nds n\u00e4stan oavsett vad som h\u00e4nder inom akutsjukv\u00e5rden”, skriver f\u00f6rvaltarduon. <\/p>\n
M\u00e5nadens b\u00e4sta bidragsgivare f\u00f6r fonden var Faron Pharmaceuticals och Vertex Pharmaceuticals medan Esperion Therapeutics och Amarin var m\u00e5nadens s\u00e4nken.
Finska Faron Pharmaceuticals aktiekurs fick st\u00f6d av hypotesen att forskningsbolagets produkt Traumakine \u00e4ven skulle kunna lindra den inflammatoriska process man har sett i lungorna hos patienter med covid-19, och som kan leda till permanenta skador p\u00e5 lungv\u00e4vnaden. Bolaget deltar nu i en omfattande global studie f\u00f6r behandling av sv\u00e5r lunginflammation d\u00e4r \u00e4ven covid-19-patienter ing\u00e5r.
”En annan positiv bidragsgivare var Vertex Pharmaceuticals, ett amerikanskt forskningsbolag som \u00e4r marknadsledare inom behandling av cystisk fibros (CF). CF \u00e4r en \u00e4rftlig, mycket s\u00e4llsynt sjukdom som p\u00e5verkar kroppens slemhinnor. Den tydligaste kliniska manifestationen \u00e4r en nedsatt lungfunktion och d\u00e4rmed s\u00e4mre andningskapacitet”, skildrar Henrik Rhenman och Susanna Urdmark.
Amerikanska l\u00e4kemedelsbolaget Esperion Therapeutics drabbades negativt av coronaviruset d\u00e5 det lett till f\u00e4rre patientbes\u00f6k vilket i sin tur p\u00e5verkade lanseringsprocessen av produkten Nexletol, en tablett som s\u00e4nker vissa blodfetter.
\u00c4ven amerikanska forskningsbolaget Amarin, som har utvecklat och marknadsf\u00f6r l\u00e4kemedlet Vascepa, placerade sig i den negativa v\u00e5gsk\u00e5len under mars. Amarin har st\u00e4mt flera bolag som har utvecklat generiska formuleringar av Vascepa f\u00f6r patentintr\u00e5ng, f\u00f6rklarar f\u00f6rvaltarna.
”Trots att flera patentexperter har bed\u00f6mt att patentskyddet f\u00f6r Vascepa \u00e4r starkt, d\u00f6mde tingsr\u00e4tten i Nevada till generikabolagens f\u00f6rdel, vilket fick aktiekursen att rasa den sista handelsdagen i m\u00e5naden”, framkommer det. <\/p>\n
Hur ekonom kommer att p\u00e5verkas p\u00e5 l\u00e5ng sikt av pandemin menar f\u00f6rvaltarna vara om\u00f6jligt att veta.
”V\u00e5rt huvudscenario \u00e4r att de vidtagna folkh\u00e4lso\u00e5tg\u00e4rderna, huvudsakligen social distansering, tillsammans med sommarens v\u00e4rme och luftfuktighet kommer att ge ett betydligt lugnare f\u00f6rlopp, och att b\u00f6rdan p\u00e5 sjukhus i norra hemisf\u00e4ren kommer att kulminera under maj m\u00e5nad”, resonerar f\u00f6rvaltarduon.
Samtidigt lyfter de att det sannolikt med b\u00f6rjan i maj m\u00e5nad \u00e4ven b\u00f6rjar komma prelimin\u00e4ra resultat av de f\u00f6rsta l\u00e4kemedelspr\u00f6vningarna, och att det kommer att finnas \u00e5tminstone ett l\u00e4kemedel som minskar d\u00f6dligheten i covid-19, sannolikt flera.
”\u00c4ven om det inte kommer n\u00e5gra resultat av vaccinpr\u00f6vningar i n\u00e4rtid, tror vi att det finns m\u00f6jligheter f\u00f6r att vacciner kan komma att introduceras under den kommande 9-18-m\u00e5nadersperioden. M\u00e5nga experter \u00e4r dock tydligt skeptiska, och menar att varken effekten eller s\u00e4kerheten f\u00f6r ett s\u00e5dant vaccin kan dokumenteras tillfredst\u00e4llande p\u00e5 s\u00e5 kort tid. Motargumentet \u00e4r att ett vaccin antagligen kommer att introduceras i etapper, d\u00e4r h\u00f6griskgrupper vaccineras f\u00f6rst. De f\u00e5r p\u00e5 s\u00e5 vis vara en del av de kliniska studierna”, resonerar Henrik Rhenman och Susanna Urdmark.<\/p>\n
F\u00f6rvaltarna tror att v\u00e4rlden kommer att p\u00e5b\u00f6rja en normaliseringsprocess under sommaren med b\u00f6rjan i juni och hjulen b\u00f6r b\u00f6rja snurra allt snabbare i juli och augusti.
”Vi kommer dock att g\u00e5 in i h\u00f6sten med stor oro bland befolkningarna, och m\u00e5nga samh\u00e4lls\u00e5tg\u00e4rder som nu vidtagits kan beh\u00f6va vara kvar eller \u00e5terinf\u00f6ras. F\u00f6r att \u00f6ka chanserna att snabbt identifiera en ny v\u00e5g av smitta, kommer omfattande testning av den globala befolkningen vara n\u00f6dv\u00e4ndig”, skriver f\u00f6rvaltarna.
Fonden kommer att beh\u00f6va g\u00f6ra avv\u00e4gningar fram\u00f6ver som f\u00f6rvaltarna menar inte alltid kommer vara l\u00e4tta. Virusutbrottet kommer leda till att kliniska pr\u00f6vningar kommer att bli markant f\u00f6rsenade, vilket ofta drabbar sm\u00e5 forskningsbolag.
”\u00c5 ena sidan finns de stora bolagen som \u00e4r mer eller mindre operativt intakta kortsiktigt, men vars kurser inte heller har p\u00e5verkats i s\u00e4rskilt h\u00f6g grad. \u00c5 andra sidan finns de kraftiga ’coronarabatterna’ som har uppst\u00e5tt p\u00e5 mindre bolag”, skriver de. <\/p>\n
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https:\/\/twitter.com\/Fonder_Direkt
Fonder Direkt<\/p>\n
<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
STOCKHOLM (Fonder Direkt) Om det negativa nyhetsfl\u00f6det och b\u00f6rsnedg\u00e5ngarna i februari upplevdes som kraftiga, blev utvecklingen i mars \u00e4nnu v\u00e4rre. Efter att \u00f6kningen av smittspridningen covid-19 hade d\u00e4mpats i l\u00e4nder som Kina och Sydkorea, var det dags f\u00f6r Europa.Det skriver Henrik Rhenman och Susanna Urdmark i en m\u00e5nadsrapport f\u00f6r aktiehedgefonden Rhenman Healthcare Equity L\/S avseende […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-23990","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-direct"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23990","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23990"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23990\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23990"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23990"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rhepa.se\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23990"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}