Månadsrapport

Rhenman Healthcare Equity L/S: +10,9% i maj, på plus för året

STOCKHOLM (Fonder Direkt) En tydlig indikator för tillståndet i världsekonomin är efterfrågan på olja. Efter tvärstoppet i mars och april ökade efterfrågan i maj, vilket i kombination med produktionsnedskärningar ledde till ett höjt oljepris. Utbud och efterfrågan förväntas nu komma i balans redan under sommaren och oljepriserna steg med över 30 procent i maj.
Det meddelar Henrik Rhenman och Susanna Urdmark i en månadsrapport för aktiehedgefonden Rhenman Healthcare Equity L/S.
Fonden fortsatte återhämta sig ordentligt i maj efter det stora fallet i mars och noterades upp 10,9 procent för månaden i sin huvudandelsklass IC1 (EUR). Andelsklassen RC1 (SEK) steg 8,6 procent. Avkastningen hittills i år har därmed klättrat upp över nollstrecket och noterar +2,6 procent i euro och +2,2 procent i svenska kronor.

Samtidigt som vissa indikatorer under månaden visade på att det värsta är bakom oss försämrades relationen mellan USA och Kina. I slutet av månaden blossade ytterligare en oroshärd upp beskriver förvaltarna och lyfter historien om hur en färgad man avled under ett polisingripande i Minnesota, vilket i sin tur ledde till omfattande protester som sedan utvecklades till kravaller i ett antal stora städer.
”I skrivande stund är det svårt att bedöma hur länge detta kommer att pågå och hur allvarligt det kommer att bli. Det är åtminstone möjligt att detta påverkar utgången av det stundande amerikanska valet och minskar sannolikheten för att Trump blir återvald”, resonerar förvaltarduon.

Hälso- och sjukvårdssektorn utvecklades i linje med den globala marknaden, dock med stor spridning mellan delsektorerna, konstaterar Henrik Rhenman och Susanna Urdmark.
”Bioteknik var den delsektor som hade ett fortsatt starkt momentum, med värderingar som nådde nivåer som vi inte har sett sedan 2015. Läkemedel hade en relativt svagare utveckling än övriga delsektorer”, skriver förvaltarna och konstaterar att samtliga delsektorer gav positiva bidrag till fondens utveckling.
Månadens bästa bidragsgivare för fonden var Horizon Therapeutics och Macrogenics medan Gilead Sciences och Radius Health var de sämsta bidragsgivarna.
Amerikanska läkemedelsbolaget Horizon Therapeutics nylanserade Tepezza har enligt förvaltarna fått en flygande start och försäljningen under det första kvartalet slog förväntningarna med råge.
Macrogenics, ett amerikanskt forskningsbolag, presenterade ny kliniska data för ett flertal utvecklingsprojekt i samband med bolagets delårsrapport, vilket ledde till ett förnyat intresse hos investerarna. Aktiekursen nästan tredubblades under perioden, framkommer det.
Giliead Sciences, som för tillfället har det enda hittills godkända läkemedlet (Remdesivir) för behandling av covid-19 i USA, noterade en svag aktiekurs under månaden.
”Remdesivir kommer att bli en viktig komponent i behandlingsarsenalen av covid-19, men det är ingen mirakelbehandling. Den svaga aktiekursen under maj månad speglar besvikelsen hos de investerare som hade hoppats på det senare”, beskriver förvaltarduon.
För läkemedelsbolaget Radius Health del var det en sänkt helårsutsikt i samband med delårsrapporten som hade en negativ effekt på bolagets aktiekurs.

”Efter en överraskande stark återhämtning för aktiemarknaden i allmänhet och för hälso- och sjukvårdssektorn i synnerhet bör vi få en något lugnare utveckling framöver och kanske även en mindre korrektion. Sommarperioden juni-juli tenderar dock att ge positiv avkastning, och detta gäller även presidentvalår i USA”, resonerar förvaltarna.
Oroligheterna i USA med upplopp och vandalisering kan visserligen dämpa börshumöret menar de, men sannolikt bara om kravallerna blir svårhanterliga och utdragna.
Vad gäller värderingen av sektorn meddelar Henrik Rhenman och Susanna Urdmark att den är tillbaka på en genomsnittlig nivå sett ur ett historiskt perspektiv.
”Eftersom de rekordlåga räntorna ser ut att bestå framöver på grund av lägre kapacitetsutnyttjande och högre arbetslöshet i världsekonomin, så kommer P/E-expansionen för hälso- och sjukvårdssektorn sannolikt att fortsätta. Marknaden har också, iallafall just nu, svårt att se att en eventuell läkemedelsreform efter valet i USA skulle rubba vinstförutsättningarna radikalt”, skriver förvaltarparet.
Sammantaget konstaterar de att detta innebär en stor skillnad i sentimentet från tidigare i år och de anser att 2020 har goda förutsättningar för att bli ett bra år för fonden.

Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt
Fonder Direkt

Andra nyheter från oss

Alla

Direkt

Finwire

Okategoriserat

Rhenman & Partners

Monthly summary – March 2025: a volatile month, again impacted by the macro-economic and political backdrop

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 13,61 procent i mars – volatilt för hälsovårdssektorn

Monthly summary – February 2025: Sentiment turned sour in February

Rhenman Healthcare Equity L/S sjönk 4,52 procent i februari – politisk osäkerhet pressade marknaden

Rhenman & Partners strengthens its Operations Team

Rhenman & Partners förstärker sitt Operationsteam

Monthly comment – January 2025: All sectors except technology closing in positive territory

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 8,41 procent i januari – stark rotation mot hälsovård

Monthly comment – December 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 10,48 procent i december – tungt avslut på 2024

Monthly summary – November 2024: Once the election results were in, focus shifted torwards likely economic implications

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 1,67 procent i november – volatilt efter valet i USA

How is the healthcare sector affected by the US election results?

Hur påverkas en av världens mest reglerade sektorer av valutgången i USA?

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 2,00 procent i oktober – fokus på rapportperiod och USA-val

October 2024 summary – Initital focus on the earnings season switched to focus on election outcomes

Rhenman Healthcare Equity L/S föll 3,53 procent i september – positiv långsiktig utsikt trots volatil marknad

Monthly summary – September 2024

Rhenman & Partners strengthens its Investor Relations team further

Rhenman & Partners förstärker sitt Investor Relations-team ytterligare

Monthly summary – August 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 3,35 procent i augusti – optimistisk syn på andra halvåret

Rhenman & Partners förstärker investeringsteamet – ytterligare en portföljförvaltare inom biopharma

Rhenman & Partners strengthens investment team – hires additional biopharma PM

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,26 procent i juli – tydlig sektorrotation

Monthly update – July 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 1,42 procent i juni – stark månad för aktiemarknaden

Monthly summary – June 2024

Rhenman & Partners celebrates 15 years

Rhenman Healthcare Equity L/S föll 1,29 procent i maj – ser positivt på andra halvåret

Monthly summary – May 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 2,57 procent i april – svag utveckling för de flesta delsektorer

Monthly summary – April

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,86 procent i mars – starka bidrag från medicinteknik

Monthly summary – March 2024

Rhenman & Partners strengthens its investor relations team

Rhenman & Partners förstärker Investor Relations

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 4,45 procent i februari – stark månad för bioteknik

Monthly summary – February 2024

Rhenman Healthcare Equity ökade 6,17 procent i januari – Shockwave och Eli Lilly bidrog positivt

Monthly summary – January 2024

Monthly summary – December 2023

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,43 procent i december – Cytokinetics bidrog positivt till utvecklingen

Monthly summary – November 2023

Monthly update – November 2023

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,58 procent i november – Immunogen bidrog positivt

Monthly summary – October

Rhenman Healthcare Equity minskade 3,03 procent i oktober – två uppköp under månaden

The complex reality of investing in Biopharma

Rhenman Healthcare Equity minskade 6,07 procent i september – Immunovant steg kraftigt efter goda resultat

Monthly summary – September

Rhenman Healthcare Equity ökade 2,91 procent i augusti – Eli Lilly och Novo Nordisk i blickfånget

MONTHLY SUMMARY – AUGUST 2023

Rhenman Healthcare Equity minskade 4,01 procent i juli – Apellis Pharmaceuticals tyngde utvecklingen

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 2,65 procent i juni – ökar allokeringen mot tryggare bolag

Monthly summary – June 2023

Susanna Urdmark lämnar Rhenman & Partners

Susanna Urdmark to leave Rhenman & Partners

Susanna Urdmark lämnar Rhenman & Partners

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,24 procent i maj – Immunogen bidrog positivt till utvecklingen

Dan Hoflund ny styrelseledamot för Rhenman & Partners Asset Management

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 3,83 procent i april – Tenet Health utvecklades starkt

Monthly summary – April 2023

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 1,02 procent i mars – Novo Nordisk aktiekurs fortsätter stiga

Monthly summary – March 2023

Lars Wedenborn ny styrelseledamot för Rhenman & Partners Asset Management

Lars Wedenborn – ny styrelseledamot Rhenman & Partners Asset Management

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 4,42 procent i februari – rekyl på aktiemarknaderna under februari

Monthly summary – February 2023

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,75 procent i januari – Revance Therapeutics och Tenet Healthcare bidrog positivt (uppdatering)

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,75 procent i januari – Revance Therapeutics och Tenet Healthcare bidrog positivt

Monthly summary – January 2023

Rhenman Healthcare Equity minskade 4,76 procent i december – Horizon Therapeutics främsta bidragsgivare

Monthly summary – December 2022

Rhenman & Partners strengthens its investment team with a biopharma analyst

Rhenman & Partners förstärker sitt investeringsteam med biopharmananlytiker

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 2,51 procent i november – Abiomed och Horizon Health bidrog positivt

Summary – November 2022

Rhenman Healthcare Equity L/S: +5,7% i oktober, flera faktorer pekar på hyfsad vinter men makrorisker ska ej underskattas – förvaltare

Summary – October 2022

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,68 procent i oktober – lyfter fram potentiell presidentcykeleffekt

Rhenman Healthcare Equity L/S: -1,5% i september, investmentbanker sänkte Jazz Pharmaceuticals och Vitrolife (R)

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 1,5 procent i september – Revance Therapeutics och Regeneron Pharmaceuticals främsta bidragsgivare

Teresa Isele ny vd för Rhenman & Partners Asset Management

Teresa Isele ny VD för Rhenman & Partners Asset Management AB

Teresa Isele to be the new CEO of Rhenman & Partners Asset Management AB

Rhenman Healthcare Equity L/S: +1,7% i augusti, förvaltare positiva till amerikansk läkemedelsreform

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 1,70 procent i augusti – biotekniksektorn gynnade utvecklingen

Rhenman Healthcare Equity L/S RC1 SEK: +5,4% i juli, ser på uppgångarna med försiktighet

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,39 procent i juli – fortsatt försiktig inställning

Rhenman Healthcare Equity L/S: +4,5% i juni, ser inte läge att öka aktieexponering trots viss ljusning.

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 4,50 procent i juni – stark återhämtning från små- och medelstora bioteknikbolag

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 3,19 procent i maj – stora läkemedelsbolag bidrog positivt

RHENMAN HEALTHCARE EQUITY L/S: -3,2% I MAJ, BUD PÅ BIOHAVEN

Rhenman & Partners fortsätter att expandera – sök rollen som biopharma-analytiker

Rhenman & Partners winner of Refinitiv Lipper Fund Awards Nordics

Rhenman & Partners vinnare av internationellt fondpris

Lediga tjänster inom Investor Relations

Rhenman Healthcare Equity L/S: -4,9% i april, tyngdpunkt på stora bolag för tillfället

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 4,93 procent i april – läkemedelsbolag minst påverkade av ökad global osäkerhet

SV