Månadsrapport

Stor sannolikhet för expansion av hälsovårdssystemet i USA, ganska höga värderingar inom sektorn för cannabisläkemedel - Rhenman Healthcare Equity L/S

Det föreligger en stor sannolikhet för en expansion av hälsovårdssystemet i USA, enligt Susanna Urdmark som ingår i förvaltarteamet för hälsovårdsfonden Rhenman Healthcare Equity L/S.

Fonden utvecklades svagt i april mot bakgrund av tuff period för hälsovårdssektorn. Demokraten Bernie Sanders i USA har föreslagit en reform som i teorin skulle medföra vinstbegränsningar för sektorn. Den föreslagna reformen skulle innebära ett förbud mot privata sjukförsäkringar som ersätts med en statlig sjukförsäkring omfattande samtliga amerikaner.

Sjukvård ses som en av de viktigaste inrikespolitiska frågorna i USA, som i sin tur utgör större delen av den globala läkemedelsmarknaden.

”Det finns ingen statlig myndighet i USA som har kunskap eller erfarenhet av att faktiskt effektivt planera vård och vårdutnyttjande, för allt sådant har man faktiskt lagt ut på privata aktörer. Att tro att man bara på ens några års sikt skulle kunna bygga upp en sådan institution är svårt att se”, uppger Urdmark under en presentation anordnad av fondbolaget.

Förvaltaren tillägger dock att man tror att det kommer ske vissa förändringar. Point-of-care rebates (rabatter) samt en utökning av Obamacare och Medicare pekas ut som sannolika reformer.

”Om man summerar effekterna av de här förändringarna så ser vi en ganska stor sannolikhet för en expansion av sjukvårdssystemet i USA”, förklarar Urdmark.

Detta skulle initialt vara väldigt positivt men på sikt kommer det sätta en stor press i takt med att kostnaderna ökar, bedömer Rhenman-förvaltaren. Det kommer sannolikt leda till en begränsning av produktutbudet.

Från förvaltarhåll tror man att det kommer bli väldigt viktigt att satsa på innovativa läkemedelsbolag med unika produkter som är svårare att begränsa.

Hon nämner vidare att volatiliteten inom hälsovårdssektorn har medfört intressanta investeringsmöjligheter. Ett exempel som används är den privata sjukvårdskedjan HCA, som var en av de främsta bidragsgivarna för fonden under april.

Aktien utvecklades negativt om man ser till hela april, men förvaltarteamet köpte in sig i bolaget under månaden efter en större kursnedgång.

På minussidan under perioden märktes innehavet i medicinteknikbolaget Livanova. Den svaga utvecklingen hänförs till en hög personalomsättning inom säljkåren, en svagare utveckling av den kardiovaskulära delen, valutamässig motvind och nedjusterade framtidsutsikter för 2019.

Rhenman-analytikern Kaspar Hållsten berättar att bolaget har en intressant pipeline med en del produktlanseringar på gång. Han bedömer även att en av företagets produkter inom hjärtsvikt har potential att bli lika stor eller värd lika mycket som bolaget idag. Fonden har valt att behålla sina aktier i företaget, trots den svaga utvecklingen på sistone.

Medicinteknikbolagets epilepsiläkemedel konkurrerar med cannabidiol från GW Pharma, ett bolag som utvecklar cannabisbaserade läkemedel.

På publikfrågan om fonden gör investeringar inom cannabisbaserade läkemedel, som vuxit kraftigt på senare tid, svarar förvaltaren Henrik Rhenman att man inte har gjort några investeringar i den sektorn.

”Vi tycker att det är ganska höga värderingar på de här bolagen, och det är ganska många bolag. Det är också så att FDA vill agera försiktigt. Man vill få ut produkter på marknaden, men man vill ta det väldigt lugnt”, kommenterar Rhenman och fortsätter:

”Det kommer nog bakslag när det kommer till hur snabbt man kan sälja. Läkemedelsbolagen får väldigt begränsade godkännanden”.

Han tillägger dock att det är ett intressant område som är under bevakning.

Avslutningsvis under presentationen summerar Henrik Rhenman framtidsutsikterna inom hälsovårdssektorn.

Han berättar att det har skett en av de största sektorrotationerna på nästan tjugo år mellan januari och april i år, och bedömer att en stor del av oron inom hälsovårdssektorn är relaterat till Medicare-diskussionerna.

Rhenman lyfter fram att det råder låga värderingar i sektorn, med en genomsnittsvärdering klart under det historiska snittet.

Vad gäller det politiska landskapet i USA berättar han att det stora antalet kandidater inför nästa års presidentval på demokraternas sida tyder på att partiet är väldigt splittrat. Därutöver tror han att det skulle vara positivt för läkemedelssektorn och börsen som helhet om en mer högerorienterad kandidat som Joe Biden blir nominerad.

”Jag tror att vi kan leva med Joe Biden”, uppger förvaltaren.

Förvaltaren tillägger att det fortsatt finns vissa frågetecken på marknaden, däribland den amerikanska centralbanken, handelsdiskussionerna mellan USA och Kina och Brexit.

Carl Becht
carl.becht@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Andra nyheter från oss

Alla

Direkt

Finwire

Okategoriserat

Rhenman & Partners

Monthly summary – March 2025: a volatile month, again impacted by the macro-economic and political backdrop

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 13,61 procent i mars – volatilt för hälsovårdssektorn

Monthly summary – February 2025: Sentiment turned sour in February

Rhenman Healthcare Equity L/S sjönk 4,52 procent i februari – politisk osäkerhet pressade marknaden

Rhenman & Partners strengthens its Operations Team

Rhenman & Partners förstärker sitt Operationsteam

Monthly comment – January 2025: All sectors except technology closing in positive territory

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 8,41 procent i januari – stark rotation mot hälsovård

Monthly comment – December 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 10,48 procent i december – tungt avslut på 2024

Monthly summary – November 2024: Once the election results were in, focus shifted torwards likely economic implications

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 1,67 procent i november – volatilt efter valet i USA

How is the healthcare sector affected by the US election results?

Hur påverkas en av världens mest reglerade sektorer av valutgången i USA?

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 2,00 procent i oktober – fokus på rapportperiod och USA-val

October 2024 summary – Initital focus on the earnings season switched to focus on election outcomes

Rhenman Healthcare Equity L/S föll 3,53 procent i september – positiv långsiktig utsikt trots volatil marknad

Monthly summary – September 2024

Rhenman & Partners strengthens its Investor Relations team further

Rhenman & Partners förstärker sitt Investor Relations-team ytterligare

Monthly summary – August 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 3,35 procent i augusti – optimistisk syn på andra halvåret

Rhenman & Partners förstärker investeringsteamet – ytterligare en portföljförvaltare inom biopharma

Rhenman & Partners strengthens investment team – hires additional biopharma PM

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,26 procent i juli – tydlig sektorrotation

Monthly update – July 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 1,42 procent i juni – stark månad för aktiemarknaden

Monthly summary – June 2024

Rhenman & Partners celebrates 15 years

Rhenman Healthcare Equity L/S föll 1,29 procent i maj – ser positivt på andra halvåret

Monthly summary – May 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 2,57 procent i april – svag utveckling för de flesta delsektorer

Monthly summary – April

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,86 procent i mars – starka bidrag från medicinteknik

Monthly summary – March 2024

Rhenman & Partners strengthens its investor relations team

Rhenman & Partners förstärker Investor Relations

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 4,45 procent i februari – stark månad för bioteknik

Monthly summary – February 2024

Rhenman Healthcare Equity ökade 6,17 procent i januari – Shockwave och Eli Lilly bidrog positivt

Monthly summary – January 2024

Monthly summary – December 2023

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,43 procent i december – Cytokinetics bidrog positivt till utvecklingen

Monthly summary – November 2023

Monthly update – November 2023

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,58 procent i november – Immunogen bidrog positivt

Monthly summary – October

Rhenman Healthcare Equity minskade 3,03 procent i oktober – två uppköp under månaden

The complex reality of investing in Biopharma

Rhenman Healthcare Equity minskade 6,07 procent i september – Immunovant steg kraftigt efter goda resultat

Monthly summary – September

Rhenman Healthcare Equity ökade 2,91 procent i augusti – Eli Lilly och Novo Nordisk i blickfånget

MONTHLY SUMMARY – AUGUST 2023

Rhenman Healthcare Equity minskade 4,01 procent i juli – Apellis Pharmaceuticals tyngde utvecklingen

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 2,65 procent i juni – ökar allokeringen mot tryggare bolag

Monthly summary – June 2023

Susanna Urdmark lämnar Rhenman & Partners

Susanna Urdmark to leave Rhenman & Partners

Susanna Urdmark lämnar Rhenman & Partners

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,24 procent i maj – Immunogen bidrog positivt till utvecklingen

Dan Hoflund ny styrelseledamot för Rhenman & Partners Asset Management

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 3,83 procent i april – Tenet Health utvecklades starkt

Monthly summary – April 2023

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 1,02 procent i mars – Novo Nordisk aktiekurs fortsätter stiga

Monthly summary – March 2023

Lars Wedenborn ny styrelseledamot för Rhenman & Partners Asset Management

Lars Wedenborn – ny styrelseledamot Rhenman & Partners Asset Management

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 4,42 procent i februari – rekyl på aktiemarknaderna under februari

Monthly summary – February 2023

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,75 procent i januari – Revance Therapeutics och Tenet Healthcare bidrog positivt (uppdatering)

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,75 procent i januari – Revance Therapeutics och Tenet Healthcare bidrog positivt

Monthly summary – January 2023

Rhenman Healthcare Equity minskade 4,76 procent i december – Horizon Therapeutics främsta bidragsgivare

Monthly summary – December 2022

Rhenman & Partners strengthens its investment team with a biopharma analyst

Rhenman & Partners förstärker sitt investeringsteam med biopharmananlytiker

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 2,51 procent i november – Abiomed och Horizon Health bidrog positivt

Summary – November 2022

Rhenman Healthcare Equity L/S: +5,7% i oktober, flera faktorer pekar på hyfsad vinter men makrorisker ska ej underskattas – förvaltare

Summary – October 2022

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,68 procent i oktober – lyfter fram potentiell presidentcykeleffekt

Rhenman Healthcare Equity L/S: -1,5% i september, investmentbanker sänkte Jazz Pharmaceuticals och Vitrolife (R)

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 1,5 procent i september – Revance Therapeutics och Regeneron Pharmaceuticals främsta bidragsgivare

Teresa Isele ny vd för Rhenman & Partners Asset Management

Teresa Isele ny VD för Rhenman & Partners Asset Management AB

Teresa Isele to be the new CEO of Rhenman & Partners Asset Management AB

Rhenman Healthcare Equity L/S: +1,7% i augusti, förvaltare positiva till amerikansk läkemedelsreform

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 1,70 procent i augusti – biotekniksektorn gynnade utvecklingen

Rhenman Healthcare Equity L/S RC1 SEK: +5,4% i juli, ser på uppgångarna med försiktighet

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,39 procent i juli – fortsatt försiktig inställning

Rhenman Healthcare Equity L/S: +4,5% i juni, ser inte läge att öka aktieexponering trots viss ljusning.

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 4,50 procent i juni – stark återhämtning från små- och medelstora bioteknikbolag

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 3,19 procent i maj – stora läkemedelsbolag bidrog positivt

RHENMAN HEALTHCARE EQUITY L/S: -3,2% I MAJ, BUD PÅ BIOHAVEN

Rhenman & Partners fortsätter att expandera – sök rollen som biopharma-analytiker

Rhenman & Partners winner of Refinitiv Lipper Fund Awards Nordics

Rhenman & Partners vinnare av internationellt fondpris

Lediga tjänster inom Investor Relations

Rhenman Healthcare Equity L/S: -4,9% i april, tyngdpunkt på stora bolag för tillfället

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 4,93 procent i april – läkemedelsbolag minst påverkade av ökad global osäkerhet

SV