Fonden Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 10,48 procent i december. Under det gångna helåret steg fonden 7,19 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltarteam.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att sentimentet för hälso- och sjukvårdssektorn påverkades negativt av mordet på United Healthcares vd, Brian Thompson. Händelsen bidrog till ett ökat fokus på frustrationen över det amerikanska sjukvårdssystemets brister.

Trots en räntesänkning på 25 punkter i december uppges Federal Reserves ton ha varit hökaktig, med färre väntade räntesänkningar under 2025. Långräntor steg, vilket drabbade mindre bolag, särskilt inom biotekniksektorn.

”Den hökaktiga tonen speglade inte bara inflationsriskerna utan även osäkerheten kring hur ekonomin kan komma att påverkas av de politiska åtgärder som förväntas under den tillträdande Trumpadministrationen”, skriver förvaltarna.

Donald Trump utnämnde nya chefer till bland annat finansinspektionen SEC och konkurrensmyndigheten FTC. Förvaltarna noterar att den tillträdande chefen för FTC, Andrew Ferguson förväntas ha en mer företagsvänlig inställning vilket väntas gynna förvärv och fusioner inom hälso- och sjukvårdssektorn.

Månadens främsta bidragsgivare var Neurocrine Biosciences och UCB. De mest negativa bidragsgivarna var samtidigt Novo Nordisk och Procept.

Neurocrine Biosciences fick FDA-godkännande för Crenessity, vilket marknaden tolkade positivt inför lanseringen, och UCB fortsatte sin starka utveckling tack vare framgångar med bland annat psoriasisläkemedlet Bimzelx.

Novo Nordisks fas 3-data för Cagrisema visade viktminskning på 20,4 procent, vilket var lägre än förväntade 25 procent. Marknaden tolkade resultaten som besvikelse, och aktien föll kraftigt till följd.

Förvaltarna skriver vidare att den amerikanska sjukvårdens höga kostnader och ineffektiva struktur står i fokus för besparingar i kommande budget. Reform av PBM-företag, alltså bolag som tillhandahåller läkemedelsförsäkringar, samt minskade bidrag till Medicaid väntas påverka sektorn.

Trots osäkerhet kring politik och budget bedömer förvaltarna att hälso- och sjukvårdssektorn har goda förutsättningar och potential till uppgång. Låg värdering och möjlig breddning av aktiemarknaden talar för sektorns återhämtning.

”Hälso- och sjukvårdssektorn kommer med hög sannolikhet att fortsätta att stadigt expandera under lång tid framöver. Vi tror att goda köptillfällen kan skapas efter den skarpa korrektion vi sett.”

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Boston Scientific, Eli Lilly och Procept Biorobotics.

Oskar Landin
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌