Fonden Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 13,61 procent i mars. Sedan årsskiftet har fonden minskat 10,58 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltarteam.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att mars var en volatil månad för hälsovårdssektorn, vilket kan förklaras av det makroekonomiska och politiska läget. Samtidigt bidrog sektorns låga värdering och defensiva karaktär att den handlades något bättre än många andra sektorer, enligt förvaltarna.

”Den negativa trenden i sektorn leddes primärt av medicintekniska bolag till följd av hot om tariffer från Washington DC. Läkemedelsbolag adderade till det negativa sentimentet i slutet
av månaden när risken för förändringar av internprissättning och potentiella tariffer på läkemedelsimporter lyftes”, skriver förvaltarna.

Det skedde också en positiv rotation in i servicebolag, som bedöms påverkas mindre av tariffer och skatter.

Vidare skriver förvaltarna att diskussioner om de amerikanska tarifferna har skapat en stor osäkerhet på marknaderna, där många investerare har varit avvaktande i väntan på mer klarhet.

”Jargongen ifrån Trumpadministrationen var tidvis tuff, men Trump uttryckte en öppenhet att förhandla med de länder som är villiga och i nuläget är situationen framåt svårbedömd.”

Gällande fondens utveckling tyngde alla delsektorer under månaden, med undantag för hälsovårdstjänster. Dessutom påverkade valutautvecklingen genom en försvagad amerikansk dollar. Fondens exponering mot icke-vinstdrivande företag och medicinteknik minskade med 2 respektive 5 procent.

Den långa boken beskrivs ha tyngt avkastningen, medan den korta boken bidrog positivt. Bland enskilda bolag kom Alignment och Unitedhealth med de mest positiva bidragen, medan Novo Nordisk och Eli Lilly bidrog mest negativt.

”Efter en stark början på året, vände Eli Lillys aktie ner under månaden vilket delvis berodde på oro för fortsatt svaga förskrivningstrender inom obesitas. Detta ska sättas i perspektivet att bolaget har missat konsensusestimaten de senaste två kvartalen. Dessutom inväntas viktiga fas-3 data på orforglipron och givet en mer riskavert marknad väntar troligen investerare på att agera tills denna data är tillgänglig.”

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Astra Zeneca, Sanofi och United Health.

https://www.youtube.com/watch?v=YaPOrdp6Awo

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.