Månadsrapport

Rhenman Healthcare Equity L/S: Goda framtidsutsikter, men räkna med volatilitet

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Börsklimatet dämpades rejält i maj, då nya tullåtgärder och ett upptrappat tonläge mellan USA och Kina skapade konjunkturoro. Sektorhedgefonden Rhenman Healthcare Equity L/S tappade 0,9 procent i basvalutan euro och klarade sig därmed bättre än det breda hälsovårdsindexet MSCI HC som sjönk med 1,9 procent i euro.
Det meddelar fondförvaltarna Henrik Rhenman och Susanna Urdmark i en månadsuppdatering för maj 2019. Fondens svenska andelsklass RC1 tappade 1,1 procent under månaden och har stigit med 12,6 procent sedan årsskiftet.
Det försämrade marknadsläget i maj har dock inte fått förvaltarna att misströsta.
”Vi är alltmer positiva till marknadsutsikterna. Börserna har fallit som ett resultat av sämre konjunkturutsikter och oro för handelskrig. Vi ser vår sektor som hyggligt isolerad från detta, och vi ser också tecken på att de större bolagen inom hälso- och sjukvårdssektorn klarar börsoron bra”, skriver Henrik Rhenman och Susanna Urdmark.
Förvaltarduon konstaterar vidare att bioteknik tappade mark i maj, men meddelar att de är övertygade om att en god utveckling väntar de bioteknikbolag som fortsätter att visa forskningsframsteg och gör kommersiella genombrott.
Bland positiva avkastningsbidrag i maj nämns Novocure och Iovance Biotherapeutics, medan Alexion Pharmaceuticals och Ambu märks bland negativa bidragsgivare.
Medicinteknikbolaget Novocure fick under månaden ett godkännande för att behandla den aggressiva lungcancerformen mesotelion, skriver förvaltarna, som meddelar att Novocure sedan tidigare har fått godkännande för behandling av glioblastom.
”Flera studier pågår inom andra cancerindikationer och investerare börjar på allvar få upp ögonen för bolagets potential att bredda användningsområdet ytterligare”, skriver förvaltarna.
Bioteknikbolaget Iovance uppges ha presenterat interimsdata för studier inom melanom och livmoderhalscancer som överraskade marknaden positivt, vilket ledde till en kraftig uppgång för aktien i maj.
För bioteknikbolaget Alexion var det förnyad oro kring konkurrens från biosimilarer och nya behandlingsmetoder samt kommande patentutgångar för huvudprodukten Soliris som fick aktien på fall, enligt förvaltarna.
Det danska medicinteknikbolaget Ambu tappade på börsen då ett vd-byte skapade oro för att bolaget kommer att behöva justera ned sina högt ställda framtidsutsikter, enligt Henrik Rhenman och Susanna Urdmark. Ambu har varit pionjärer inom engångsendoskopi, något som har fått en allt större acceptans i takt med en ökad medvetenhet om steriliseringsproblematiken vid återanvändning av endoskop, skriver förvaltarna. Denna ökade acceptans har lett till att marknadsledande aktörer inom traditionella endoskop har blivit mer intresserade av engångsområdet, då de vill försvara sina marknadspositioner, förklarar förvaltarna.
Vad gäller oron för omfattande förändringar i den amerikanska hälsovårdssektorn meddelar förvaltarna att denna har dämpats betydligt sedan Joe Biden ökat avståndet till Bernie Sanders i opinionsundersökningarna inför valet av en demokratisk presidentvalskandidat.
”Vi tolkar det som att demokraterna kommer att få svårt att gå till val på en kraftig omstöpning av den amerikanska
sjukvården. Vi ser detta som en bidragande faktor till goda framtidsutsikter på såväl kort som medellång sikt”, skriver Henrik Rhenman och Susanna Urdmark, som menar att det i kombination med låga värderingar därför finns särskilt goda förutsättningar för fonden att utvecklas positivt framöver.
De lägger dock till att volatiliteten kan förbli hög till följd av att marknaden förväntar sig en recession, men pekar samtidigt på att efterfrågan i hälsovårdssektorn har ett relativt lågt konjunkturberoende. Därför bedömer Henrik Rhenman och Susanna Urdmark att sektorn bör kunna klara sig bättre på börsen än de flesta andra branscher, i det fall pessimismen tar vid ordentligt.
Fonden hade vid utgången av maj en lång exponering om 162 procent, en kort exponering om 23 procent, en bruttoexponering om 184 procent samt en nettoexponering om 139 procent. De fem största innehaven var Vertex Pharmaceutics, Roche Holding, Abiomed, Alexion Pharmaceutics samt United Health Group.

Joakim Hellquist +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt
Fonder Direkt

Andra nyheter från oss

Alla

Direkt

Finwire

Okategoriserat

Rhenman & Partners

Monthly summary – March 2025: a volatile month, again impacted by the macro-economic and political backdrop

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 13,61 procent i mars – volatilt för hälsovårdssektorn

Monthly summary – February 2025: Sentiment turned sour in February

Rhenman Healthcare Equity L/S sjönk 4,52 procent i februari – politisk osäkerhet pressade marknaden

Rhenman & Partners strengthens its Operations Team

Rhenman & Partners förstärker sitt Operationsteam

Monthly comment – January 2025: All sectors except technology closing in positive territory

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 8,41 procent i januari – stark rotation mot hälsovård

Monthly comment – December 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 10,48 procent i december – tungt avslut på 2024

Monthly summary – November 2024: Once the election results were in, focus shifted torwards likely economic implications

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 1,67 procent i november – volatilt efter valet i USA

How is the healthcare sector affected by the US election results?

Hur påverkas en av världens mest reglerade sektorer av valutgången i USA?

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 2,00 procent i oktober – fokus på rapportperiod och USA-val

October 2024 summary – Initital focus on the earnings season switched to focus on election outcomes

Rhenman Healthcare Equity L/S föll 3,53 procent i september – positiv långsiktig utsikt trots volatil marknad

Monthly summary – September 2024

Rhenman & Partners strengthens its Investor Relations team further

Rhenman & Partners förstärker sitt Investor Relations-team ytterligare

Monthly summary – August 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 3,35 procent i augusti – optimistisk syn på andra halvåret

Rhenman & Partners förstärker investeringsteamet – ytterligare en portföljförvaltare inom biopharma

Rhenman & Partners strengthens investment team – hires additional biopharma PM

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,26 procent i juli – tydlig sektorrotation

Monthly update – July 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 1,42 procent i juni – stark månad för aktiemarknaden

Monthly summary – June 2024

Rhenman & Partners celebrates 15 years

Rhenman Healthcare Equity L/S föll 1,29 procent i maj – ser positivt på andra halvåret

Monthly summary – May 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 2,57 procent i april – svag utveckling för de flesta delsektorer

Monthly summary – April

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,86 procent i mars – starka bidrag från medicinteknik

Monthly summary – March 2024

Rhenman & Partners strengthens its investor relations team

Rhenman & Partners förstärker Investor Relations

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 4,45 procent i februari – stark månad för bioteknik

Monthly summary – February 2024

Rhenman Healthcare Equity ökade 6,17 procent i januari – Shockwave och Eli Lilly bidrog positivt

Monthly summary – January 2024

Monthly summary – December 2023

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,43 procent i december – Cytokinetics bidrog positivt till utvecklingen

Monthly summary – November 2023

Monthly update – November 2023

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,58 procent i november – Immunogen bidrog positivt

Monthly summary – October

Rhenman Healthcare Equity minskade 3,03 procent i oktober – två uppköp under månaden

The complex reality of investing in Biopharma

Rhenman Healthcare Equity minskade 6,07 procent i september – Immunovant steg kraftigt efter goda resultat

Monthly summary – September

Rhenman Healthcare Equity ökade 2,91 procent i augusti – Eli Lilly och Novo Nordisk i blickfånget

MONTHLY SUMMARY – AUGUST 2023

Rhenman Healthcare Equity minskade 4,01 procent i juli – Apellis Pharmaceuticals tyngde utvecklingen

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 2,65 procent i juni – ökar allokeringen mot tryggare bolag

Monthly summary – June 2023

Susanna Urdmark lämnar Rhenman & Partners

Susanna Urdmark to leave Rhenman & Partners

Susanna Urdmark lämnar Rhenman & Partners

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,24 procent i maj – Immunogen bidrog positivt till utvecklingen

Dan Hoflund ny styrelseledamot för Rhenman & Partners Asset Management

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 3,83 procent i april – Tenet Health utvecklades starkt

Monthly summary – April 2023

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 1,02 procent i mars – Novo Nordisk aktiekurs fortsätter stiga

Monthly summary – March 2023

Lars Wedenborn ny styrelseledamot för Rhenman & Partners Asset Management

Lars Wedenborn – ny styrelseledamot Rhenman & Partners Asset Management

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 4,42 procent i februari – rekyl på aktiemarknaderna under februari

Monthly summary – February 2023

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,75 procent i januari – Revance Therapeutics och Tenet Healthcare bidrog positivt (uppdatering)

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,75 procent i januari – Revance Therapeutics och Tenet Healthcare bidrog positivt

Monthly summary – January 2023

Rhenman Healthcare Equity minskade 4,76 procent i december – Horizon Therapeutics främsta bidragsgivare

Monthly summary – December 2022

Rhenman & Partners strengthens its investment team with a biopharma analyst

Rhenman & Partners förstärker sitt investeringsteam med biopharmananlytiker

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 2,51 procent i november – Abiomed och Horizon Health bidrog positivt

Summary – November 2022

Rhenman Healthcare Equity L/S: +5,7% i oktober, flera faktorer pekar på hyfsad vinter men makrorisker ska ej underskattas – förvaltare

Summary – October 2022

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,68 procent i oktober – lyfter fram potentiell presidentcykeleffekt

Rhenman Healthcare Equity L/S: -1,5% i september, investmentbanker sänkte Jazz Pharmaceuticals och Vitrolife (R)

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 1,5 procent i september – Revance Therapeutics och Regeneron Pharmaceuticals främsta bidragsgivare

Teresa Isele ny vd för Rhenman & Partners Asset Management

Teresa Isele ny VD för Rhenman & Partners Asset Management AB

Teresa Isele to be the new CEO of Rhenman & Partners Asset Management AB

Rhenman Healthcare Equity L/S: +1,7% i augusti, förvaltare positiva till amerikansk läkemedelsreform

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 1,70 procent i augusti – biotekniksektorn gynnade utvecklingen

Rhenman Healthcare Equity L/S RC1 SEK: +5,4% i juli, ser på uppgångarna med försiktighet

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,39 procent i juli – fortsatt försiktig inställning

Rhenman Healthcare Equity L/S: +4,5% i juni, ser inte läge att öka aktieexponering trots viss ljusning.

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 4,50 procent i juni – stark återhämtning från små- och medelstora bioteknikbolag

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 3,19 procent i maj – stora läkemedelsbolag bidrog positivt

RHENMAN HEALTHCARE EQUITY L/S: -3,2% I MAJ, BUD PÅ BIOHAVEN

Rhenman & Partners fortsätter att expandera – sök rollen som biopharma-analytiker

Rhenman & Partners winner of Refinitiv Lipper Fund Awards Nordics

Rhenman & Partners vinnare av internationellt fondpris

Lediga tjänster inom Investor Relations

Rhenman Healthcare Equity L/S: -4,9% i april, tyngdpunkt på stora bolag för tillfället

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 4,93 procent i april – läkemedelsbolag minst påverkade av ökad global osäkerhet

SV