Månadsrapport

Rhenman & Partners: Volkswagen framtidens elbilstillverkare - förvaltare

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Volkswagen kommer med all sannolikhet att bli marknadsledande när marknaden för rena elfordon anländer.
Det sade Staffan Knafve, som förvaltar Rhenman & Partners globala aktiehedgefond Rhenman Global Opportunities L/S, på ett seminarium på torsdagen.
Staffan Knafve menar att Volkswagen lyckats jobba sig vidare efter den så kallade dieselskandalen med ett starkt produktutbud, en effektiv produktion och starka kassaflöden, detta trots att bolaget betalar det skadestånd som dieselskandalen medförde, en summa som han uppskattar till 30 miljarder dollar.
Gällande elbilar beskriver förvaltaren en viss tveksamhet för den framtida marknaden, med förklaringen att den för tillfället är helt subventionsdriven och har diverse infrastrukturella problem.
”Men säg att detta ändå blir en marknad, om man kommer ner till en kostnad som matchar fossila fordon utan subventioner, vem tror ni kommer att vinna den marknaden? Det kommer Volkswagen. Varför det? De är duktiga på att producera bilar. De har lovat att komma med ett visst antal bilmodeller på den amerikanska marknaden och de kommer att producera ungefär en halv miljon elbilar nästa år”, resonerar Staffan Knafve.
För att sätta produktionssiffran i perspektiv beskriver förvaltaren att Tesla, som blivit något av ansiktet utåt för elbilar, knappt kommer nå upp till 400.000 elbilar i år.
Inom fem år menar han att Volkswagen kommer att producera 3 miljoner elbilar, något han ser som fullt rimligt då bolaget har de finansiella möjligheterna och utvecklingsresurserna som krävs. Volkswagen är det tredje största aktieinnehavet i portföljen, enligt fondens senaste månadsrapport för september.

Staffan Knafve, vars globalfond för tillfället uppges ha en relativt stor andel banker försvarade exponeringen med att de är bra investeringar ”så länge man är noga med vad man köper”.
Förvaltaren förklarar även att amerikanska bolag har haft en mycket bättre vinsttillväxt de senaste åren än vad europeiska bolag har haft, vilket han menar kan vara naturligt då ett land med ett system är mer effektivt än Europa som består av en mängd länder.
”Men om vi även kollar på näringslivet så äger USA internet, man är dominerande inom hälso- och sjukvård, även om vi har en del fina bolag i resten av världen också. Summa summarum så innebär det att de amerikanska bolagen har haft en mycket bättre vinsttillväxt tack vare att de har så pass många tillväxtbolag”, sade förvaltaren i en kommentar rörande vad som har präglat marknaden den senaste tiden.
Han poängterar även att värderingarna ska avspegla bolagets tillväxt, vilket innebär att bolag som växer snabbare ska ha en högre värdering.
Staffan Knafve lyfter vidare hur en större del kapital går in i passiva produkter, som i sin tur till stor del går till amerikanska bolag.
”Med passiva produkter menar man indexfonder. Och i dag, om exempelvis en stor pensionsstiftelse i Europa ska stoppa in 1 krona i globala aktier så kommer, beroende på vilket index man väljer, mellan 56-60 procent av det att gå till USA. Och det kan man väl tycka är lite fel. Sen förstärks ju detta ytterligare eftersom att alla smarta människor hänger på trenden, de placerar sig helt enkelt där de tror att de stora indexflödena kommer att ta vägen”, konstaterar förvaltaren.
Fonder har 39 procent av kapitalet investerat i Nordamerika medan Västeuropa står för 49 procent, redogör Staffan Knafve.

Johanna Englundh +46 8 5191 7967 https://twitter.com/Fonder_Direkt
Fonder Direkt

Andra nyheter från oss

Alla

Direkt

Finwire

Okategoriserat

Rhenman & Partners

Monthly summary – March 2025: a volatile month, again impacted by the macro-economic and political backdrop

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 13,61 procent i mars – volatilt för hälsovårdssektorn

Monthly summary – February 2025: Sentiment turned sour in February

Rhenman Healthcare Equity L/S sjönk 4,52 procent i februari – politisk osäkerhet pressade marknaden

Rhenman & Partners strengthens its Operations Team

Rhenman & Partners förstärker sitt Operationsteam

Monthly comment – January 2025: All sectors except technology closing in positive territory

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 8,41 procent i januari – stark rotation mot hälsovård

Monthly comment – December 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 10,48 procent i december – tungt avslut på 2024

Monthly summary – November 2024: Once the election results were in, focus shifted torwards likely economic implications

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 1,67 procent i november – volatilt efter valet i USA

How is the healthcare sector affected by the US election results?

Hur påverkas en av världens mest reglerade sektorer av valutgången i USA?

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 2,00 procent i oktober – fokus på rapportperiod och USA-val

October 2024 summary – Initital focus on the earnings season switched to focus on election outcomes

Rhenman Healthcare Equity L/S föll 3,53 procent i september – positiv långsiktig utsikt trots volatil marknad

Monthly summary – September 2024

Rhenman & Partners strengthens its Investor Relations team further

Rhenman & Partners förstärker sitt Investor Relations-team ytterligare

Monthly summary – August 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 3,35 procent i augusti – optimistisk syn på andra halvåret

Rhenman & Partners förstärker investeringsteamet – ytterligare en portföljförvaltare inom biopharma

Rhenman & Partners strengthens investment team – hires additional biopharma PM

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,26 procent i juli – tydlig sektorrotation

Monthly update – July 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 1,42 procent i juni – stark månad för aktiemarknaden

Monthly summary – June 2024

Rhenman & Partners celebrates 15 years

Rhenman Healthcare Equity L/S föll 1,29 procent i maj – ser positivt på andra halvåret

Monthly summary – May 2024

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 2,57 procent i april – svag utveckling för de flesta delsektorer

Monthly summary – April

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,86 procent i mars – starka bidrag från medicinteknik

Monthly summary – March 2024

Rhenman & Partners strengthens its investor relations team

Rhenman & Partners förstärker Investor Relations

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 4,45 procent i februari – stark månad för bioteknik

Monthly summary – February 2024

Rhenman Healthcare Equity ökade 6,17 procent i januari – Shockwave och Eli Lilly bidrog positivt

Monthly summary – January 2024

Monthly summary – December 2023

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,43 procent i december – Cytokinetics bidrog positivt till utvecklingen

Monthly summary – November 2023

Monthly update – November 2023

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,58 procent i november – Immunogen bidrog positivt

Monthly summary – October

Rhenman Healthcare Equity minskade 3,03 procent i oktober – två uppköp under månaden

The complex reality of investing in Biopharma

Rhenman Healthcare Equity minskade 6,07 procent i september – Immunovant steg kraftigt efter goda resultat

Monthly summary – September

Rhenman Healthcare Equity ökade 2,91 procent i augusti – Eli Lilly och Novo Nordisk i blickfånget

MONTHLY SUMMARY – AUGUST 2023

Rhenman Healthcare Equity minskade 4,01 procent i juli – Apellis Pharmaceuticals tyngde utvecklingen

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 2,65 procent i juni – ökar allokeringen mot tryggare bolag

Monthly summary – June 2023

Susanna Urdmark lämnar Rhenman & Partners

Susanna Urdmark to leave Rhenman & Partners

Susanna Urdmark lämnar Rhenman & Partners

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,24 procent i maj – Immunogen bidrog positivt till utvecklingen

Dan Hoflund ny styrelseledamot för Rhenman & Partners Asset Management

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 3,83 procent i april – Tenet Health utvecklades starkt

Monthly summary – April 2023

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 1,02 procent i mars – Novo Nordisk aktiekurs fortsätter stiga

Monthly summary – March 2023

Lars Wedenborn ny styrelseledamot för Rhenman & Partners Asset Management

Lars Wedenborn – ny styrelseledamot Rhenman & Partners Asset Management

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 4,42 procent i februari – rekyl på aktiemarknaderna under februari

Monthly summary – February 2023

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,75 procent i januari – Revance Therapeutics och Tenet Healthcare bidrog positivt (uppdatering)

Rhenman Healthcare Equity ökade 3,75 procent i januari – Revance Therapeutics och Tenet Healthcare bidrog positivt

Monthly summary – January 2023

Rhenman Healthcare Equity minskade 4,76 procent i december – Horizon Therapeutics främsta bidragsgivare

Monthly summary – December 2022

Rhenman & Partners strengthens its investment team with a biopharma analyst

Rhenman & Partners förstärker sitt investeringsteam med biopharmananlytiker

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 2,51 procent i november – Abiomed och Horizon Health bidrog positivt

Summary – November 2022

Rhenman Healthcare Equity L/S: +5,7% i oktober, flera faktorer pekar på hyfsad vinter men makrorisker ska ej underskattas – förvaltare

Summary – October 2022

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,68 procent i oktober – lyfter fram potentiell presidentcykeleffekt

Rhenman Healthcare Equity L/S: -1,5% i september, investmentbanker sänkte Jazz Pharmaceuticals och Vitrolife (R)

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 1,5 procent i september – Revance Therapeutics och Regeneron Pharmaceuticals främsta bidragsgivare

Teresa Isele ny vd för Rhenman & Partners Asset Management

Teresa Isele ny VD för Rhenman & Partners Asset Management AB

Teresa Isele to be the new CEO of Rhenman & Partners Asset Management AB

Rhenman Healthcare Equity L/S: +1,7% i augusti, förvaltare positiva till amerikansk läkemedelsreform

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 1,70 procent i augusti – biotekniksektorn gynnade utvecklingen

Rhenman Healthcare Equity L/S RC1 SEK: +5,4% i juli, ser på uppgångarna med försiktighet

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 5,39 procent i juli – fortsatt försiktig inställning

Rhenman Healthcare Equity L/S: +4,5% i juni, ser inte läge att öka aktieexponering trots viss ljusning.

Rhenman Healthcare Equity L/S ökade 4,50 procent i juni – stark återhämtning från små- och medelstora bioteknikbolag

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 3,19 procent i maj – stora läkemedelsbolag bidrog positivt

RHENMAN HEALTHCARE EQUITY L/S: -3,2% I MAJ, BUD PÅ BIOHAVEN

Rhenman & Partners fortsätter att expandera – sök rollen som biopharma-analytiker

Rhenman & Partners winner of Refinitiv Lipper Fund Awards Nordics

Rhenman & Partners vinnare av internationellt fondpris

Lediga tjänster inom Investor Relations

Rhenman Healthcare Equity L/S: -4,9% i april, tyngdpunkt på stora bolag för tillfället

Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 4,93 procent i april – läkemedelsbolag minst påverkade av ökad global osäkerhet

SV